造车新势力三强交卷：业绩齐好转，焦虑却丝毫未减

2021-03-10 16:13:10 搜狐汽车 郭文静

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从2021年规划来看，蔚来要干的事情最多，理想的投入最大，小鹏最专注，而它们共同的挑战在于“速度”，能否在传统车企和更多造车新势力入局前打造出足够深的技术护城河是决定它们未来发展的关键。

3月8日晚，小鹏汽车发布其2020财年第四季度以及2020财年未经审计财务数据。财报显示，2020年全年，小鹏汽车交付量达到27041辆，同比增长112.5%；2020财年总收入为58.4亿元，同比增长151.8%；净亏损为27.32亿元，比上一财年的36.92亿元明显收窄。

2020年全年小鹏汽车毛利率为4.6%，比上年同期的-24%有明显提高，也是公司年度毛利率首次转正。从交付量到营收，小鹏汽车各项经营指标都呈向上趋势。

伴随着小鹏汽车公布2020年第四季度业绩，造车新势力三强全部“交卷”，从卷面成绩来看，蔚来、理想、小鹏三家企业业绩都有明显改善，但隐藏在成绩背后的焦虑却丝毫未减。

暂时“死不了”

从交付量来看，蔚来、理想、小鹏2020年交付量分别为4.37万辆、3.26万辆和2.7万辆，均实现同比大幅增长，造车新势力最难跨越的“规模”关口，这三家企业正在努力跨越。

因为交付量的增长，企业的营收也随之增加，2020年，蔚来汽车营收162.58亿元，同比增长107.77%；理想汽车营收94.61亿元，同比暴增3232.33%；小鹏汽车营收58.44亿元，同比增长151.79%。

更可喜的是这三家企业的毛利润和毛利率全部转正，蔚来汽车的毛利润由2019年的-11.98亿元转正为2020年的18.73亿元，毛利率达到11.52%；理想汽车的毛利润由2019年的-10万元转正为2020年的15.49亿元，毛利率为16.38%；小鹏汽车的毛利润由2019年的-5.57亿元转正为2020年的2.69亿元，毛利率达到4.6%。

这两项数据的转正代表这三家企业不再“卖一辆亏一辆”，而且分季度来看，三家企业2020年的毛利率基本都是随季度稳步上升，对于这三家2019年还在生死线上挣扎的企业也说，毛利率的转正意味着它们暂时不再需要为“活下去”而担忧。

还有一项数据也能说明这一点，截至2020年12月31日，这三家企业的现金流情况都不错，蔚来汽车拥有约425亿元的现金及现金等价物，理想汽车的这一数据约为298.7亿元，小鹏汽车也拥有约353.42亿元的现金储备。

与此前需要不停为账上的钱还能烧多少天而担忧相比，现在这三家企业不仅不再需要担心这个问题，还有余力去进一步加大研发投入和生产规模。

依旧焦虑感满满

在关注这三家企业过去一年的业绩之余，外界也更关注它们接下来会怎么走，而这三家公布的未来规划也非常一致：加大研发投入、推出更多全新车型，而正是在这令人看到希望的规划背后，我们也能看到满满的焦虑。

2020年，蔚来、理想、小鹏三家公司的研发投入分别约为24.9亿元、11亿元、17.26亿元，对于2021年及未来几年的研发投入，这三家企业都计划大幅增加。

具体来看，蔚来2021年研发投入计划比2020年翻倍，达到50亿左右，提速核心技术和新车型的研发及量产工作，包括新一代纯电架构、自动驾驶、换电网络、全新车型等；相比而言研发投入最少的理想却有着增幅最大的研发投入计划，2021年其年研发投入将增加至30亿元，而未来三年每年的研发投入将达到60亿元，其中一半用于自动驾驶领域，一个高压纯电平台也是研发投入的重点。

小鹏虽然没有明确2021年的研发投入数字，但何小鹏表示，今年的研发投入相比2020年会有相当大比例的增强，着重在智能化相关领域，包括自动驾驶的软件、数据、算法以及自动驾驶的国际化，以及第4代自动驾驶技术和跟自动驾驶相关的软件驱动的硬件变革，到2021年底研发人员数量大概会增加一倍。

相比较而言，蔚来要干的事情最多，理想的投入最大，小鹏最专注，而它们共同的挑战在于“速度”，能否在传统车企和更多造车新势力入局前打造出足够深的技术护城河是决定它们未来发展的关键。

这之中，理想汽车的“负担”或许是最重的，因为无论是一个自研的纯电架构还是自动驾驶技术，都非常“烧钱”，而蔚来和小鹏比理想更早开始了这个“烧钱”的过程，这一点在研发投入上就能明显看到，所以前几年研发投入最少的理想要在未来几年努力“补”回来。

当然，蔚来和小鹏只是相比而言“负担”略轻，摆在造车新势力面前的长远问题是，即便它们打造出了具备竞争力的纯电架构，高昂的研发成本该如何摊销，大众集团这样的巨头尚且要为MEB平台的研发成本摊销而绞尽脑汁，势单力薄的造车新势力们该如何解决这一难题呢？

理想汽车应该已经意识到了这个问题，所以李想表示企业的战略目标是2025年在中国智能电动车市场占据20%的市场份额，位列中国市场第一；到2030年则要拿下25%的全球市场份额，位列全球第一。不论这个目标是否切合实际，理想的雄心未尝不是在阐述造车新势力如何“活下去”的另一个答案。

写在最后

造车是场马拉松，一时的成败并不能决定最后的结果，但对于造车新势力来说，造车也很可能是一场“百米冲刺”，如果不能在赛道变窄前跑到一个相对安全的位置，那么只能接受被挤下去的结果。